为什么持续看好白银

发布网友 发布时间：2024-10-23 19:22

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热心网友 时间：2024-10-31 10:05

持续看好白银的原因主要有两个方面。首先，从产业逻辑看，碳中和将显著增加白银的需求，但白银的供给增长有限，这将导致供需缺口增大，支撑白银价格长期走高。其次，从金融逻辑分析，在全球范围内的大国博弈中，美元中长期趋势或走向走弱，贵金属资产，包括白银，将获得更多资产配置和避险需求的推动，尤其是白银，在黄金价格上涨时，其上涨趋势更为明显。当前，白银市场正处于产业逻辑与金融逻辑的共振阶段。

虽然白银价格在美元加息、经济衰退等影响下有所回落，但美元加息周期即将见顶，美元开始走弱，加上白银库存持续下降，全球白银价格已重新回到历史高位区间。白银价格目前处于横盘整理状态，仍保持在相对较高水平。

基于主要两个逻辑，我认为白银价格在2023年内将继续表现良好，出现主升浪的概率非常高。参与白银期货是直接方式之一，但需注意交易保证金风险，波动性较大。

黄金和白银的价格走势基本同步，但黄金的容量和股票市场的容量更大。全球白银显性库存的持续下降是支撑白银价格上涨的核心因素之一。

全球白银库存的持续减少，特别是伦敦、纽约和上海等地库存的下降，主要归因于光伏与新能源汽车行业的快速发展，这两个行业对白银的需求持续大幅增长。

在光伏领域，白银是光伏电池制造的关键材料，用于形成导电层。随着光伏装机量的大幅增长，尽管单位耗银量随着技术发展有所下降，但整体需求的高增速确保了白银使用总量的稳定增长。

白银供应相对放缓也是库存下降的原因之一，全球白银供应主要来自矿产银和再生银，其中矿产银占70%左右。疫情的影响导致供应增长相对较低，与需求显著增长形成差异，进一步导致库存的持续下降。

除了传统需求可能维持平衡外，基于金融资产配置带来的投资需求也可能增加。白银的金融属性与美元负相关，尤其是在预测美债实际收益率和美元走势时，能较好地判断白银的大体趋势。

美元中期下跌趋势将推动白银上涨趋势，美元走弱将提升白银的配置价值。从历史经验看，白银与美元存在负相关关系，且与黄金存在趋势性正相关关系。当前，美联储加息周期基本结束，与2022年初相比，决策面临的挑战更多，经济增长放缓带来的风险影响使得加息空间有限。

当前白银价格处于近2年的相对高位，上涨趋势明显，与黄金相比，白银价格距离历史高位仍有较大距离。从金银比价观察，当前比值为80，历史均值为62，这表明白银相对于黄金的价格存在上升空间。

白银投资渠道主要包括上海期货交易所白银期货、国内白银行业股票和白银LOF等。其中，白银期货交易门槛不高，但需要关注保证金和交易时间跨度，商品期货交易规则需全面了解。参与白银行业股票需注意容量较小，可能不如黄金股表现稳定。白银LOF投资门槛较低，但需注意全现金替代模式的。

投资白银需关注全球经济衰退风险、美元加息维持带来的金融属性走弱风险。全球光伏、新能源汽车行业的萎缩将恶化白银需求，影响价格走势。美元加息维持将削弱贵金属资产的避险需求，可能对白银价格形成压力。