企业筹资方法,1000字以上

发布网友 发布时间：2022-04-24 12:17

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热心网友 时间：2023-10-12 13:57

　　筹资是企业资金活动的第一步，一般来说，企业筹资的方法有以下几种形式：
　　1.自我积累法。即通过自己经营活动的不断扩大，增加盈利，增加积累，扩大和增加投资。
　　2.负债筹资法。包括向金融机构贷款、企业之间或者有联系的经济组织之间的借贷、租赁、发行债券等。
　　3.权益筹资法。通过发行股票等形式向社会募集资金。

　　所有这些筹资方法基本上都可以满足企业从事生产经营活动对资金的需要。然而这些筹资方法产生的纳税结果却存在很大差异，合理掌握其中诀窍将为企业带来意想不到的收益。

　　一、自我积累法

　　这种方法往往使企业的资产负债率为零，企业的财务风险最低，但不能使企业获得负债经营的益处，留存收益是企业缴纳所得税后形成的，其所有权属于股东。股东将这一部分未分派的税后利润留存于企业，实质上是对企业追加投资。如果企业将留存收益用于再投资，所获得的收益率低于股东自己进行另一项风险相似的投资所获的收益率。因此，企业应该将留存收益分派给股东。同时，留存收益成本的估算难于债券成本，这是因为很难对企业未来发展前景及股东对未来风险所要求的风险溢价作出准确的测定。由于留存收益是企业所得税后形成的，因此企业使用留存收益不能起到抵税作用，也就没有节税金额。

　　二、负债融资法

　　负债融资的财务杠杆效应主要体现在节税及提高权益资本收益率（包括税前和税后）等方面。其中节税功能反映为负债利息记入财务费用报减应税所得额，从而相对减少应纳税额。在息税前收益（支付利息和所得税前的收益）不低于负债成本总额的前提下，负债比率越高、额度越大，其节税效果就越显著。不过负债融资虽然具有节税效应，能够增加股东的财富和追加企业的价值，但同时也会加大企业的财务风险，因而只能适度运用。概括起来，企业主要可以采取以下几种方式：

　　1.租赁筹资。租赁从承租人筹资的角度来看，大致可以分为两大类：融资性租赁和经营性租赁。

　　在经营性租赁活动中，承租人用经营租赁也可获得双重好处，一是不需要承担租赁资产的主要风险；二是可以在经营活动中，以支付租金的方式增大税前扣除项目金额，缩小税基，从而减少应纳所得税额。在同一利益集团内部不同纳税主体之间开展的经营租赁业务，可以通过租金的形式，将预计盈利的企业利润转移到预计亏损的企业，不仅转移的那部分利润不用纳税，而且可能因为转移利润后盈利企业的税基缩小，适用的企业所得税税率随之降低，最终使该利益集团所享受的税收待遇最为优惠，税负最低。因为承租人对经营租入资产及未来应付租金不需在资产负债表中列示，采用经营租赁方式既达到了减轻税负的目的，又可以筹集到表外资金。

　　而通过融资性租赁，可以迅速获得所需的资产，保存企业的举债能力，更重要的是租入的固定资产可以计提折旧，折旧计入成本费用，支付的租金利息也可按规定在所得税前扣除，减少了纳税基数。同时，融资租入设备的改良支出可以作为递延资产，在不短于5年的时间内摊销；而企业自有固定资产的改良支出，则作为资本性支出，一般来说摊销时间长于5年。因此，融资租赁的税收抵免作用较为明显。

　　2.发行债券。企业在扩大生产或者库存积压等情况出现临时资金紧缺时，在银行贷款无望的情况下，企业往往可自行内部集资。根据国税发[1994]132号第四条规定，企业集资未被批准前，集资利息在计算企业所得税时不允许扣除，只有经过批准的集资，且利息不高于同期商业银行贷款利息时，债务利息才可作为费用列支扣除。因此，企业在发行债券时，最好能获得有关部门批准，且将利息控制在同期商业银行贷款利息额度以内，从而达到节税的目的。

　　3.向关联企业借款。当前，许多企业往往是跨行业、跨区域集团化经营,为融资方便，企业常常在关联企业之间进行借贷。根据国税发[2000]84号规定，纳税人从关联方取得的借款金额超过其注册资本50%的，超过部分的利息支出，不得在税前扣除。但通过委托银行贷款则可克服这一*，从而达到节税的目的。

　　三、权益筹资法

　　权益筹资法最主要的方式是发行股票，筹措的资金具有永久性，无到期日，不需归还，对维持企业长期发展极为有益，所以受到许多企业的青睐。但普通股股利是从税后利润中支付的，不像债券利息、贷款利息、拆借利息那样可作为费用从税前支付，因而不具抵税作用。

　　综上所述，自我积累筹资同权益筹资一样，因其不具抵税功能，所以承受的税收负担要重于负债筹资所承受的税收负担。但无论采用何种筹资方式，在考虑税收负担的同时，必须同时考虑企业的财务结构和资金结构，使企业资金结构最佳，以实现企业价值的最大化。

　　筹资活动的现金流量是企业资金管理中的重要一环，注重企业筹资活动的现金流量分析，对提高企业筹资效益有重大意义。
　　一、筹资活动的现金流入分析
　　（一）企业筹资的定性分析。企业筹资有负债筹资和权益筹资，这就呈现债务资本和权益资本的比例关系，即资本结构。企业筹资必须达到综合资金成本最小，同时将财务风险保持在适当的范围内，使企业价值最大化，这就是最佳资本结构。在实际中怎样才能合理确定负债筹资和权益筹资的比例，把握资本结构的最佳点？

　　1、从企业的销售收入状况确定：销售收入稳定且有上升趋势的企业，可以提高负债比重。因为企业销售收入稳定可靠，获利就有保障，现金流量可较好预计和掌握，即使企业筹资较大，也会因企业资金周转顺畅、获利稳定而能支付到期本息，不会遇到较高的财务风险。相反，如果企业销售收入时升时降，则其现金的回流时间和数额也不稳定，企业的负债比重应当低些。企业的销售收入规模决定企业的负债临界点。负债临界点=销售收入×息税前利润率／借款年利率。企业负债筹资规模若超越这个临界点，不仅会陷入偿债困境，且可能导致企业亏损和破产。

　　2、从企业财务管理技术方面确定：长期负债大都是用企业的固定资产作为借款的抵押品，所以固定资产与长期负债的比率可以揭示企业负债经营的安全程度。通常情况下，固定资产与长期负债的比率以2：1为安全。只有企业固定资产全部投入正常营运的企业，才可以在有限的时间内维持1：1的比率关系。

　　3、从所有者和经营者对资本结构的态度确定：如果所有者和经营者不愿使企业的控制权分落他人，则尽量采用债务筹资而不采用权益筹资。相反，如果企业所有者和经营者不太愿意承担财务风险，则应尽量降低债务资本比率。

　　4、从行业的竞争程度确定：如果企业所在行业的竞争程度较低，或具有垄断性，销售收入和利润可能稳定增长，其资本结构中的负债比重可较高。相反，若企业所在行业竞争程度强烈，企业利润有降低的态势，应考虑降低负债，以避免偿债风险。

　　5、从企业的信用等级方面确定。企业进行债务筹资时贷款机构和信用评估机构的态度往往是决定因素。一般来说，企业的信用等级决定了债权人的态度，放企业资本结构中的负债比例应以不影响企业的信用等级为限。

　　从以上筹资的定性分析中可概括出：
　　（1）如果企业在新建或处于不稳定和低水平发展阶段，为了避免还本付息对企业的压力，应采取偏重所有者权益的资本结构，包括内部筹资、发行普通股和优先股筹资等。
　　（2）企业处于稳定发展阶段，则可通过发行企业债券或借款等负债筹资的方式，充分利用财务杠杆的作用，偏重于负债的资本结构。

　　（二）企业筹资的定量分析。企业的资金需要量是企业筹资的数量依据。因而需要采用一定的方法预测资金的需要量。企业资金主要被占用在固定资产和流动资产上，所以在资金需要量预测时，应分别加以测算。企业固定资产的资金需要量比较稳定，较易把握。在企业正常的生产经营条件下，主要是对流动资金需要量进行测算。
　　主要方法如下：
　　1、趋势分析法。计算公式为：预测期资金需要量=基期资金量×（1+增长速度）n.式中，n为基期到预测期的期数，一般是年数。趋势预测法必须满足两个前提条件：第一是假定事物发展变化的趋势已掌握，并将持续到预测期；第二是假定相关财务变量虽有变化，但不会改变这种趋势。
　　2、销售收入资金率法。公式为：计划年度资金需要量=计划期销售收入×（报告期资金占用额占销售收入的%-报告期资金其他来源占销售收入的％）。
　　3、产值资金率法。产值指企业一定时期内所生产的以资金形式表现的产品总量。算式为：计划年度资金需要量=计划年度总产值×上年产值资金率×（1-计划年度资金周转加速率％）。式中，上年产值资金率=[（上年资金平均占用额-不合理资金占用额）／上年实际总产值]×100％。